随着欧洲天然气价格升至三年来高位，一场持续多年的能源替代正出现阶段性逆转。高企的天然气价格，让一度被欧洲加速淘汰的煤电重新获得成本优势，同时核电也迎来回暖信号。欧洲的电力行业会如何演变？

同样是卖一度电，应该烧煤，还是烧天然气？过去几年，在欧洲，这个答案越来越倾向于天然气。但现在，这笔经济账正在变得有所不同。

随着天然气价格持续走高，即使承担更高的碳排放成本，在德国等欧洲主要电力市场，用煤炭发电，依然比天然气更加有利可图。

图中显示的两条线，可以简单理解为，煤炭发电和天然气发电各自的利润空间。可以看到，在中东冲突爆发之后，两者的走势开始明显分化；进入夏季以后，这种差距进一步扩大。煤炭发电的盈利空间持续走高，而天然气发电则进一步陷入亏损。

最直接的原因，就是天然气价格的飙升。受中东冲突以及霍尔木兹海峡液化天然气运输受阻影响，欧洲基准天然气价格本月一度突破每兆瓦时80欧元，升至三年来最高水平。

欧洲煤电反弹

德国煤电运行逼近实际上限

分析机构预计，未来六个月，欧洲煤炭发电量可能增加约四分之一，而天然气发电量则可能出现相应下滑。不过，欧洲能够重新增加多少煤电，本身也存在明显限制。

过去几十年，随着能源转型持续推进，大量煤电机组已经陆续关闭。在欧洲最大电力市场和天然气消费国德国，预计今年第四季度煤炭发电量将逼近现有机组的实际运行上限。

用电压力增大

欧洲核电迎来回暖信号

天然气太贵、煤电提升空间有限，而风能和太阳能又存在间歇性，欧洲还可以从哪里获得稳定、可调度，同时又能够减少化石能源进口的电力？核电，正在重新成为答案之一。

本周三，意大利参议院批准了政府重启核电的计划，为这个近40年没有核电站运行的国家重新发展核能扫清了法律障碍。除了意大利，法国也在进一步押注核电。法国国有电力公司EDF已经宣布，计划到2035年在欧盟建设10座小型模块化反应堆（SMR）。

不过，核电基础设施建设耗时长，欧洲的通胀和短期用电安全依然存在不确定性。

而在人工智能高速发展的现在，电力稳定性其实不仅关系到能源价格、通胀水平、货币政策，也是国家科技竞争力的重要支柱。

（央视财经）

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