图片来源：视觉中国

海报新闻记者 秦文 报道

从夜场DJ到烧烤连锁掌门人，宋吉用十八年时间将“很久以前”从北京顺义的一家小店，做成了拥有约148家直营门店的连锁品牌。

如今，股改完成，被市场普遍解读为资本化铺垫的动作，让这家品牌站到了聚光灯下——但摆在“很久以前”面前的，是一条充满不确定性的资本征途。

差异化定位与资本加持

2026年9月，烧烤连锁品牌“很久以前羊肉串”完成股份制改造，公司名称变更为“北京很久以前餐饮管理集团股份有限公司”，企业类型由有限责任公司变更为股份有限公司。

依据现行监管规则，境内企业无论冲刺A股还是港股，发行主体必须是股份有限公司，股改因此是企业启动IPO流程的必要前置程序。需要明确的是，“很久以前”至今未公开宣布IPO计划，也未向任何交易所递交正式申请，所谓“冲刺上市”仍是市场基于动作的解读。

企查查平台显示，“很久以前”所属公司名称改为北京很久以前餐饮管理集团股份有限公司

若成功挂牌，“很久以前”将成为以烧烤为主营品类的连锁餐饮上市公司，填补A股与港股在该细分赛道的空白。

“很久以前”的发家史带有鲜明的个人烙印。

创始人宋吉来自内蒙古呼伦贝尔，早年在北京夜场做兼职DJ。2008年，他在北京顺义开出第一家店，最初的名字叫“很久以前只是一家串店”。

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与当时主流的路边摊烧烤不同，宋吉将无烟设备、自动旋转烤炉以及夜场式的灯光音乐引入门店，把“撸串”变成了一种带有社交属性的夜间消费体验。2013年进入上海后，品牌加速扩张。据宋吉曾在采访中透露，品牌年营业额在2016年前后已突破4亿元。

资本的嗅觉同样灵敏。

2017年，绝了基金参与A轮融资；2020年6月，黑蚁资本独家投资近亿元B轮融资。

股改前，宋吉直接持股25.84%，按同股同权计算，通过关联主体及员工持股平台合计控制约63.7%；绝了基金持股19.39%，黑蚁资本持股9.02%，另有三个境外主体合计持股约7.89%。

规模现状与赛道困境

然而，资本青睐并不能掩盖基本面的挑战。

从门店规模看，“很久以前”约148家的门店体量在烧烤赛道中并不突出。

窄门数据显示，截至9月11日，木屋烧烤共有208家直营店、覆盖23座城市。更关键的是，烧烤赛道呈现典型的“大市场、小品牌”格局，2025年全国烧烤市场规模达2680亿元，但截至2026年2月的数据显示，前十大品牌门店合计仅占赛道总量的1.02%，门店数在10家及以下的品牌占比近八成。

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全直营模式是“很久以前”保证品控一致性的底牌，但也意味着扩张受重资产压力和扩张节奏的制约。在资本市场的审视下，约148家门店能否证明单店模型的可复制性、跨区域运营的管理效率以及供应链的规模效应，仍是核心命题。2026年9月11日品牌一次性预告11家新店，扩张节奏正在加快。

利好层面上，当前港股消费IPO中最耗时的步骤之一便是核查加盟商，“很久以前”全直营意味着没有加盟商，门店高度集中在上海（约52家）、北京（约41家）两地，占总门店数约63%，供应链与管控半径相对可控。

上市长跑“刚起步”

上市之路的障碍不止于规模。

2026年5月，“很久以前”主动披露全国24家门店因烤炉预热不足影响烤制质量，涉及48022桌顾客，退款超110万元。品牌方在《情况说明》中将此定性为“未达最佳状态”的品质管理问题，系烤炉预热不足、过度依赖测温枪数值导致烤制时间过长，而非食品安全违规事件。

更早的2019年，北京多家门店曾因食品安全问题遭突击检查，方庄南路店被罚5万元、另没收违法所得1520元，马家堡店被罚15万元。

黑猫投诉平台中，有5月份相关食品质量问题的投诉还未被处理成功

此外，黑猫投诉平台显示，5月27日有消费者投诉方庄店羊肉串“明显呈半生状态”，投诉者要求退款并赔偿一千元，截至目前仍显示“处理中”。

外部环境来看，2026年以来港股餐饮IPO持续遇冷，截至8月底港股103家公司完成上市，餐饮类为零，其中，老乡鸡三次递表全部失效。

对于这家靠“夜场基因”差异化的烧烤品牌而言，要回答的远不止“羊肉串好不好吃”这一个问题。

9月28日，海报新闻记者就上市意图多次尝试采访“很久以前”品牌方，均未获得有效回应，海报新闻记者将持续关注。